Daniel Vicien, un especialista en Mercado de Capitales con más de 40 años de experiencia en el mercado de capitales nos contó acerca de este sector, ya que el contexto económico actual de nuestro país, específicamente lo referido a valor de la moneda e inversiones, ha hecho que las personas comiencen a mirar con ojos más accesibles lo referido a este mercado. En ese marco, desde GBA Profesional le consultamos sobre sus riesgos, opciones y alternativas de inversión, como así también la funcionalidad de las empresas encargadas del asesoramiento para personas humanas y jurídicas.
- Cómo definirías mercado de capitales para alguien que no está muy en tema
El mercado de valores o mercado de capitales es una de las dos vertientes que constituyen el mercado Financiero en cualquier país. el mercado financiero tiene un mercado bancario que está regulado por el Banco Central de la República Argentina y están los bancos, que lo que hacen es tomar depósitos de la gente y prestarlo a corto plazo por qué a corto plazo porque los depósitos son de corto plazo y entonces los préstamos según las normas internacionales tienen que ser de corto plazo, nunca un banco podría prestar a hipotecas en la Argentina entonces para ese tipo de préstamo a largo plazo existe el mercado de valores o mercado de capitales que está regulado por la Comisión Nacional de valores en la Argentina y además está autorregulado por cada uno de los mercados que lo constituye. BIMA en el caso de Argentina, el mercado de valores en la Ciudad Buenos Aires o ROFEX O MATBA, el mercado de futuros o el MAV, el mercado más dedicado a las Pymes. Este mercado de valores, lo que hace es de alguna manera tener compradores y vendedores que pueden acceder al mercado y esos compradores y vendedores pueden comprar tanto deuda cuando la emiten las empresas o en un mercado secundario lo que se denomina renta fija y eso es comprar deuda de una empresa, está en el pasivo de la empresa, cuando uno le presta plata o compra una deuda en empresa; yo compro obligaciones negociables a YPF y la empresa me debe plata, si compró un Bono a la Argentina, la Argentina me debe plata, estoy comprando un pagaré y puedo comprar deuda hasta 100 años en Argentina. Las obligaciones negociables, deuda corporativa, es normal que existan a 5 o 10 años normalmente. También puedo comprar, hacerme socio de las empresas y eso es comprar parte del patrimonio o del capital y eso es a través de la compra de acciones, entonces existen dos partes o me hago socio, que es lo más riesgoso o compro deuda de una empresa. Entonces el mercado de valores es ni más ni menos que el lugar donde concurren compradores y vendedores para invertir en deuda o asociarse a empresas que consideren que le pueden dar una buena renta
- ¿Hace cuanto trabajas en el mercado de capitales y qué rol ocupas hoy?
Yo trabajo en el mercado financiero entre bancos y el mercado de valores, como agente mercado hace más de 40 años. Hoy trabajo en Balance donde he ocupado distintas funciones y hoy estamos trabajando armando el equipo de productores, quienes están regulados por la Comisión Nacional de Valores y son quienes asesoran a inversores para que puedan invertir en los mercados. Estos agentes están dentro de la ley de Mercado de capitales. Es muy importante siempre invertir en algún lugar o especie que esté regulado. Argentina tiene muy malas experiencias y se repiten constantemente de inversores o público en general que invierte por no tener conocimiento en lugares que no están regulados y después pierden su dinero.
- ¿Qué actividades realiza una empresa como la que vos trabajas dentro del mercado?
Balance en lo que se llama una casa inversión, qué significa eso, que tiene varias licencias como agente, entonces como agente dentro de la Comisión Nacional de Valores tiene empresas que le permite operar en los mercados. En el ROFEX para operar en el mercado de futuro y opciones, en el BYMA, Qué es el mercado que la gente cree que es la bolsa y puede operar en el MAV, que es el mercado de Pymes donde pueden obtener financiación a costos menores que en los Bancos. Estás empresas lo que pueden hacer es operar en los mercados, es decir un cliente o un inversor para poder invertir en renta fija o variable tiene que hacerlo a través del agente del mercado, por lo tanto, le permite operar a los inversores en cualquiera de estos mercados. Además, existe otra empresa que se llama Balance Sociedad Gerente de Fondos Comunes de Inversión, que administra Fondos Comunes Ley Argentina hoy tiene más de 16 fondos emitidos y lo que hace es administrar estos fondos para darle una oferta completa de productos a los inversores.
- ¿Cómo manejan hoy el riesgo y la gestión de carteras?
Una empresa como la nuestra lo que hace es cuando participa en emisiones primarias es decir cuando decide ingresar como distribuidor de una oferta pública que es cuando una empresa emite deuda o capital al mercado por primera vez después cuando es una oferta primaria cuando se negocia el inversor compra directamente una posición de capital o de deuda directamente de la empresa eso es primaria. Emisión secundaria es cuando el inversor compra de otro inversor que vende, entonces lo que hacemos es analizar en todas las emisiones que participa el crédito, es decir, si la empresa está en capacidad de devolver el dinero y solamente se fija en eso. Riesgo…el cliente después elige el nivel de riesgo que quiere en general y es necesario que los clientes definan de acuerdo a su perfil de riesgo, en qué tipo de inversiones va a trabajar. Eso es lo que se llama definir el perfil de riesgo del inversor y eso es un cuestionario que todo cliente tiene que completar. En cuanto carteras nosotros lo que hacemos hay equipos especializados, que recomiendan carteras de distintas especies, o sea de renta fija o renta variable, que de alguna manera lo que hacen es poder dar a los clientes una opción de acuerdo a su perfil de riesgo, que está acorde a lo que están dispuestos a invertir
- ¿Qué problemas te encontrás a la hora de asesorar a las pymes?
Las Pymes esencialmente el problema que tienen es que no conocen la gran cantidad de opciones que tienen en el mercado de valores, porque la Pymes creen todavía que la financiación la obtienen en los bancos y en los bancos solamente van a obtener financiación de muy corto plazo. Las Pymes a través del mercado valores puede negociar cheques de pago diferido a un plazo mayor que los bancos, facturas de crédito electrónica, pagarés tanto en pesos como en dólares y pueden hacer emisiones que son muy demandadas, de obligaciones negociables que tienen tasas muy bajas; tienen tasas bajas porque los fondos comunes inversión que se dedican justamente a este tipo de deuda requieren este tipo de instrumentos, entonces hay una gran demanda. Cuando hay una demanda, sube el precio o lo que es lo mismo baja la tasa de financiación, entonces las Pymes que conocen de este mercado, se financian a plazos más largos y a tasas más baratas que las que van por el mercado bancario.
- ¿Qué tenemos que tener en cuenta para empezar a invertir en el mercado de capitales?
Lo primero que tenemos que tener en cuenta para empezar invertir en mercado de capitales o mercado de valores es justamente definir mi perfil de riesgo y definir a qué plazo invertir ese dinero. No es lo mismo si yo necesito el dinero en 15 días que sí lo tengo para tres años, entonces eso es muy diferente. Es muy diferente una persona que va a invertir en la totalidad de su dinero a la que tiene una porción pequeña de su capital. Entonces eso se define un poco en el test del inversor y mucho más importante es tener una charla de profundidad con su asesor financiero para que conozca tu perfil de manera tal de que pueda asesorarte en aquello que más te conviene. Entonces para empezar tengo que abrir una cuenta comitente, una cuenta de inversión en una ALYC, que hoy se hace directamente por la web o por una app sin firmar papeles y una vez que se tiene una cuenta abierta tener un asesor financiero que me permita invertir de acuerdo a mi perfil y me ayuda a entender y a conocer los riesgos en los que estoy invirtiendo. Siempre que invierto en un mercado tengo un riesgo, incluso tengo un riesgo, si voy un banco y pongo plata en plazo fijo, pero es importante saber que riesgo tengo al invertir en un determinado papel o determinada especie y que expectativas puedo tener. Entonces es importante para empezar justamente de a poco y aprendiendo, es importante que uno sepa y nunca inviertas en aquello que no conoces.
8. ¿Es una inversión muy grande la que se requiere para iniciarse en el sector? ¿Cuánto dinero se necesita para invertir en la bolsa?
En cuanto al tamaño de la inversión, yo puedo empezar con $1000, $2000, la inversión mínima en un fondo común de inversión son mil pesos. En realidad, es que cuando invierto poco, si un fondo común me va a dar un poco más que la inflación, que por ejemplo si es de 110% y voy a tener a cabo de un año $2.200; pero la realidad es que todo depende de la capacidad que yo tengo de ahorro para saber lo que puedo invertir. Es importante con la tasa de inflación tan alta como la que tiene la Argentina saber invertir y tener el dinero en movimiento, nunca tener el dinero quieto porque hay algunos instrumentos tan simples como los fondos de Money Market de las ALYCS, que están rindiendo un poco menos que la inflación, pero la realidad es que es muchísimo más que una caja de ahorro.
Incluso si quiera comprar acciones no hay un monto mínimo, puedo comprar acciones argentinas o acciones del exterior, en la Bolsa argentina se negocian acciones a través de CEDEARS que se negocian una cantidad de acciones de distintos países del mundo, hay más de 100 activos de las principales empresas norteamericanas, europeas o chinas, entonces si yo quisiera invertir en alguno de estos papeles, podría estar invirtiendo no solamente en lo que sube o baja esa acción en su mercado sino que además tiene implícito la devaluación del peso, entonces si sube el dólar respecto al peso y además sube la acción, está potenciada doblemente mi inversión.
- ¿Qué opciones podemos considerar para invertir?
Primero lo que tengo que saber es el plazo en mi perfil de riesgo. Se puede invertir una parte en fondos comunes inversión, lo más simple, que es la puerta de entrada al mercado de valores. Se puede invertir en instrumentos de renta fija en dólares de Ley argentina o Ley Nueva York de empresas argentinas, entonces comprar un Bono que lo puedo comprar en pesos o en dólares pero que tiene ley exterior con lo cual me da un poco más de seguridad. Puedo comprar acciones argentinas y puedo comprar también CEDEARS, qué son empresas que cotizan en el mercado de valores, de todo el mundo. Tengo que hablar con mi asesor para que me guíe qué es lo más indicado para mi perfil y para el estado de conocimiento que tengo del Mercado
- ¿Influye la actualidad del país en el mercado de capitales? ¿Cómo?
La actualidad del país y la actualidad del mercado en el cual invierta son importantísimas. Siempre es así uno invierte en instrumentos que están regidos por lo que ocurre en la macroeconomía de cada país. Si el país tiene inflación como la Argentina y yo me enviaba renta fija en pesos por abajo de la inflación voy a perder dinero del sea, si yo hago un plazo fijo el plazo fijo no me cubre la inflación. Estoy pariendo dinero y si uno mira estadísticas de las últimas décadas, el plazo fijo estuvo atrás de la inflación en la mansión partida de los últimos 24 años estuvo atrás de la educación en 17 años y la realidad es que perdió más del 10% por año Entonces como una inversión a plazo fijo deja sobre la mesa parte de sus ingresos que logró trabajar entonces la realidad es que uno tiene que estar con su asesor de vuelta. Cuándo acabó la suerte de más y mirando qué es lo que es lo que me va a permitir ir para adelante, si conviene convertir en una obligación negociable, oro deuda corporativa, si me conviene invertir algún fondo que se ajuste por el dólar oficial en algún foto que se ajuste por la orientación comprar cedear de alguna empresa de otro país, por ejemplo, en este momento estamos hablando ahora en el medio de febrero del 2023, la inflación Estados Unidos enero y febrero va a ser alta lo que probablemente haga que el afecto que la taza y entonces eso haría que el mercado entre en una baja en lo que se llama mercado, vea, entonces la realidad es que de acuerdo a Cómo se ve el auto o el pronóstico de la economía son las recomendaciones que nosotros damos y son las recomendaciones que reciben a través del productores
- ¿Qué inversión te gusta más y por qué?
A mí de largo plazo me gustan las acciones en ese sentido que en ese sentido filosofía inversión. Yo soy un inversor de fundamental en el mercado y que mira exactamente opinar.net alimento los números de empresas comprando lo que se llama inversión de valor Omar Investiga lo que creo o inicio un americano allá por las hace algunos años que fue el mentor de Walmart y el señor hablaba de comprar aquello cuyo valor intrínseco inferior que sea superior al valor de Mercado decir comprar barato y vender caro.
- ¿Qué consejo le darías a una persona que quiere comenzar a invertir?
A una persona que quiere empezar a invertir, Yo le diría que lo tienen Bezares empezar a leer a intentar a conocerse cuando Tal mercosur, es muy divertido Pero la realidad, hay que saber cómo se reacciona el mercado que baja y lo sacamos tienen volatilidades. Entonces por eso es que este se define el perfil del inversor, qué consejo le daría una persona primero que empiece con una parte de su dinero que empiece si es un plazo pista que empiece poniendo una parte de su plazo fijo sin mí cuando yo siempre doy esta recomendación Qué es Cuándo se inicia el verano, si uno va a la playa o a una pileta no se tira, sino que primero por un pie a ver cómo está en la temperatura del agua y no mismo tiene que hacer cuando uno entra al mercado, tiene que entrar con un poco de dinero a empezar a ver cómo se mueve Cómo se mueve las plataformas Cómo se invierten enviarte cómo son? instrumento que puede esperar Cuál es la volatilidad que puedo entrar y a popó coco empezar y Para empezar yo diría que lo más conveniente siempre es empezar con fondos comunes de inversión de ley Argentina
Para que el que se inicia entonces invertir en aquello que conozco para eso tengo un asesor que me ayuda o nosotros se embalan tenemos la nacional City con mucha capacitación segundo invertir pensando elevación es algo racional y lo emocional decirme que descanses llevar por lo que se llamaban los animales pirita que la gente aquellas emociones que hacen que te corren invertir y no teniendo fundamento y no mirando la macroeconomía. Entonces la realidad es hay que invertir razonando tomando hace 5 minutos para pensar si lo que estoy queriendo invertir, va de acuerdo mi perfil y la parte activa sola, que me convencen o me conviene y empezar a poco invertir en mercado de valores, lo que hay que tener. Muy caro es invertir en la economía real uno le presta plata a una empresa para que crezca. O séase socio de una empresa en el primer caso en renta fija es bonos corporativos en el segundo caso y compran acciones que comenzar de empresas argentinas o de otras empresas del mundo que no quería que puede asociarse.
